上文提到了一个观点，在很多时候，预测不但是无用的，而且是非常有害的。这似乎跟我们的直觉有很大的差异。这一节，我们专门来聊聊预测的危险。

大家知道抛硬币的游戏吧。如果样本量很少，比如只抛十次，那么其中有几次正面是完全无法预测的。极端的情况下，可能会出现连续十次都是正面，或者连续十次都是反面。因为在小样本中，概率是失效的。所以，统计学中关于概率的基本定律叫作“大数定律”，因为只有在大样本中才有效。如果你抛1万次硬币，就会发现出现正面的概率基本就稳定在50%左右。

好了，我们说回对股市行情的预测。假设你是一个完全不懂股市的人，那么预测行情涨跌跟抛硬币对你来说是完全一样的。那么在小样本中，你很可能蒙对好几次。比如，你每年只预测一次，连续十年下来，就相当于你抛了十次硬币。那么，即使十年都预测对了，也说明不了太多问题，也许是你运气足够好。因为在小样本中，概率基本无效，运气占主导。而连续十年都能预测对的人，甚至不要说十年，有个三五年，在股市就能封神了。只是，这样的神你敢相信吗？

如果是在大样本中，比如你每天都预测行情，那么十年下来，预测了几千次，算是大样本了。大样本中，理论上你预测的准确度会稳定在50%左右，也就是说对一半，错一半。请问这样的预测有意义吗？表面上看起来，预测对一半错一半，虽然没太多意义，至少应该是无害的。但更深入地看这个问题，这种预测是非常有害的。原因往下看：

1.人都是过度自信的，所以，尽管你的预测准确度只有50%，但你会选择性记忆，忘记自己的错误而只记得自己的正确。一段时间下来，你会误以为自己的准确率超过50%，认为自己很牛。

2.认为自己的准确率超过50%之后，你就会开始冒险，开始加杠杆。一旦遇到黑天鹅，比如2015年下半年的股市危机，加了杠杆之后你可能血本无归。

3.所谓准确率50%，还只是个理想情况，事实上，你的准确率很可能连50%都达不到。因为股市是个比抛硬币要复杂太多的系统，其中很多信息自相矛盾，会严重干扰你的判断。

4.更大的挑战来自情绪的干扰。本来你预测的效率是50%，但是从预测到真正执行交易，你还面临贪婪、恐惧等情绪的很多干扰。这个过程会遭遇到很多损耗，最后落实到执行，有30%的效率就不错了。请问，30%还值得你做吗？

5.预测要耗费你大量的学习成本。你花费了大量的时间、精力和资源，每天雄赳赳气昂昂地在自以为正确的路上狂奔。

6.不停地预测导致的频繁交易，会带来很大的交易成本。

7.不停地预测，不停地失败，会给你造成巨大的心理成本，让你幸福指数降低，让你老得快……

8.即使你是万里挑一，天赋异禀，预测的准确率能达到55%（事实上，经济学家们的整体预测率甚至都不到50%），但是加上各种损耗，最终的效率也很难超过50%。

9.还有一条最要命的。假如你预测错一次，亏50%，预测对一次，赚50%。这是个公平的规则吧？那么结果可能是这样的：本金10万元，预测错了一次，变5万元。然后预测对了一次，变成7.5万元。

最大的陷阱在这里：即使预测准确率达到50%，长期下来也是稳亏不赚啊！

看完这些，你应该会明白。那些所谓预测多么准的股神们，是注定要被坑杀的。你还敢随便预测吗？

当然，整个市场对于预测有巨大的需求。就好比一叶孤舟在漫无边际的大海上飘着，总渴望看到一座灯塔，哪怕那座灯塔是错的，是把你带沟里去的。看到灯塔得到指引的感觉，也会比一个人飘着好。这是基于人性的需求，没法改变。

但我要告诉你的是，如果你想长期稳定盈利，那么这件事情跟预测一毛钱关系都没有。（短期蒙对几次谁都有可能做到）投资就是反人性的，受不了就别来玩。那么，怎么办？不预测该怎么做呢？别急，这本书就是讲这个的。接着往下看。

预测真的是无意义的吗？有些人会对这个部分有疑问，别着急，接下来会有专文谈这个问题。

时间优势

没有哪个农民天天去翻自己种下的庄稼长了多少，股民呢？

——股市谚语

时间无敌

时间是这世间最神秘莫测的东西。人类发明了钟表，以为从此就掌握了时间。但遗憾的是，从此我们离时间的本质更远了。关于物理学对时间的前沿研究，比如黑洞边缘的时间冻结；或者玄学中对于时间的体验，比如一入定就是十几年，这里就不展开了。今天我们只谈点浅显的。你和时间是朋友还是敌人？

乍一看，这是个愚蠢的问题。谁愿意与时间为敌呢？但真相是残酷的，在很多情境下，时间其实就是我们的敌人。

想象一下，你生命的整个过程，是一个巨大的计时器，准确地说，是倒计时器。

假如你的寿命是100岁，那么从一出生来到这个世间开始，这个巨大的，隐藏的倒计时器就开始启动。然后，生命就一秒一秒，一天一天地减少。这个过程绝不会因为任何原因而停止。所以，你就只能和时间赛跑。很多人的人生态度是：在有限的有生之年做更多的事。这不就是跟时间赛跑吗？

从有限生命的维度看，时间是你的敌人，永世的宿敌。但如果换一个角度，你生命中所有的美好的体验，都离不开时间。比如，那个让你铭记终生的初吻，或者是初夜，或者你赚取第一桶金时的欣喜若狂。时间参与了你所有的体验，尤其是美好的体验。从这个角度讲，它是你的朋友。

在投资上也是如此，时间可以是你的敌人，也可以是朋友。如果一样东西随着时间的流逝在不断贬值，那么你投资这样东西，就是在与时间为敌。面对一个如此强大的、不可战胜的敌人，可以想象在这个过程中你的仓促与忙乱。

在时间中贬值的东西太多了，比如电脑、汽车、纸币，等等。而如果一样东西随着时间的流逝在不断增值，那么你投资这样东西，就是在和时间做朋友。想象一下，如果你50年前投资了齐白石的字画，或者跟巴菲特一样买了可口可乐的股票……那么，在这50年里，你其实什么都不需要做，时间就已经帮你增值了成千上万倍。这就是时间的威力。

时间无敌。所以，做投资的第一条戒律是，千万不要和时间为敌。养成这种思维方式：在你做每一项投资决策之前，问问自己，我是在和时间做敌人，还是做朋友？在这一点上，你永远都可以选择。而且，永远都应该做出正确的选择。

对与错只是时间的函数

六祖慧能当年还是个小和尚的时候做了一首偈子，赢得了师傅的心，然后就成了禅宗六祖。那首著名的偈子是这样的：“菩提本无树，明镜亦非台。本来无一物，何处惹尘埃！”

把这种思维方式用到投资上，我们可以这样讲：方法本没有对错，时间框架决定了对错。比如，追涨停板的方法，用两天的时间框架可能很赚钱，但是用两个月的时间框架就可能会赔很多钱。比如，买入低估值的投资方法，用五年的时间框架可能表现很好，用五个月的时间框架则可能让你痛不欲生。再比如，市场上最基本的两大流派，技术分析和基本分析之间的纷争，数十年来从未停止过。

这个问题也曾经困扰了我很多年。直到……

我见过一些基本分析的高手，稳稳地拿着十倍股，早就赚得盆满钵满。我也见过一些技术分析的高手，在市场踏浪而行游刃有余，一天一个来回，活得潇洒无比。只要你认定某一种方法对，你就肯定能从市场中找到成功的案例。同样，反对者也很容易从市场中找到失败的案例。

直到有一天我才醒悟到，这个市场的投资策略和方法何止千百种，每一种方法都有它的效用。方法本身没有对错，决定方法对错的恰恰是一些方法以外的因素。而这些因素中间，有一项因素特别重要，那就是时间框架。

时间框架，最简单的理解，就是K线图的时间周期。同一个时间点，你看5分钟线、日线或者周线，得出的结论会完全不一样。可能5分钟线已经是箱体突破了，日线才是第一根阳线的曙光，而周线还在下降通道当中。

你看到的，就是你的世界。所以，当你选择时间框架的时候，你是在选择你的世界。这就像哈利波特的一个魔法。

而更深入一点来讲，时间框架是你的思维方式。

如果你用分钟的级别来看投资，你只需要关心价量就可以了，也足够了。如果你用年的级别来看投资，在价格之外，你必定还需要关心这只股票背后的公司，它的业绩如何，成长性如何？如果你用十年的级别来看投资，你需要深入地思考未来产业发展的趋势，你需要深入了解你所投资企业的管理层，但你可以不关心这只股票今天的涨跌。用十年的框架来看，当下的这点波动又算得了什么呢？

所以，当你谈论某一种投资方法，仅仅谈论这种方法是不完整的，务必要加上它所适用的时间框架。这是你丈量世界的尺度。