子公司是代理人[131],但资本金必须与子公司存续的目的合并考虑：例如，如果子公司纯粹是筹集债权资本的工具，则它可能只拥有少量的股本(在其发行条款中增设一些其他形式的信用增强方式),但子公司仍然是一个独立的主体，而不是一个代理人。132]子公司董事会中所有或者绝大多数成员同时是控股公司的董事或者高级管理人员，这一事实并不必然表明母子公司之间存在代理关系。[133]

[108] 《2006年公司法》第630(6)条。[109][1914]1Ch 322 CA.[110] [1901]2 Ch 309.〔111〕 [1961]1 Ch 353.

揭开面纱的替代机制：合同的保证

一则老调重弹认为，经营失败的公司的债权人，如果幸运地获得了集团内其他公司的保证，则可以通过行使其合同请求权而在集团内转移债务。 38然而，那些考虑在获得集团内其他公司个别保证的基础上将钱借给集团内某一公司的人，必须注意一些潜在的陷阱。陷阱之一为集团内其他公司可能拒绝提供保证，而代之以安慰函，在安慰函中，其他公司声称其政策是确保集团内其他公司能够履行他们的债务。在Kleinwort Benson Lid v MalaysiaMining Corporation Bhd¹34]中，上诉法院认为，安慰函的这些表述只是表达了当前状态下的意愿，而不是对于未来行为的一种合同承诺。135]另一个潜在的困难源自于以下事实，即董事被要求服务于其自身的公司而不是服务于公司集团的整体利益。如果担保公司的董事关注集团利益，而这些利益与其服务的公司自身利益并不吻合，则担保会因违背义务而受到影响。而且，另一潜在的陷阱是，如果担保公司的清偿能力存有疑义，则根据《1986年破产法》有关优先权以及被低估的交易的规定，这项担保可能并不牢靠。136)

揭开面纱的替代机制；向其他公司主张侵权损害赔偿

在特定情形下，母公司可能会与子公司一起对侵权负有连带责任，或者姐妹子公司可以成为共同侵权人。是否能够以这种方式在公司集团之间传

司，则除非法院要求，登记官不得完成减资登记。〔86〕公司应当重新登记为私人公司。对于公众公司在这些情况下的重新登记，有着特殊的快捷程序，法院监督与重新登记相关的公司宪章的变更，但不要求股东会作出特别决议。87]

[131] Re FG Films [1953] 1 All ER 615. JM Landers,'A Unified Approach to Parent, Subsidiary,and Affliate Questions in Bankruplcy'(1975) 42 Universily of Chicago Law Review 589,621.[132] RePollyPeckple [1996] 2 All ER 433,445—6.[133] 同上。

[134][1989]1 WLR 379 CA See also Re Atlantic Computers plc [1995] BCC 696.

[135] In Wake v Renault(UK)Lid 15 Tr L514, The Times,1996年8月1日，Robert Walker J说，虽然安慰函并不具有法律约束力，但可能并非毫无价值，因为它有着重要的实际后果；例如，它可以使子公司能够以更有利的条件获得借款，或者使得审计师能够以公司的持续经营价值为基础而注销账户。

(1360)《1986年破产法》第238条—241条. R Paxry,Transaction Avoidance in Insolvencies (OUP,

Intra-group distributions 集团内部的分配 260—2